Chất lượng bằng chứng 4.5/5
Điểm đánh giá tám chiều theo tiêu chí chất lượng . Mỗi chiều được chấm từ 1–5.
- D1 Cơ sở nguồn
- 5/5
- D2 Uy tín nguồn
- 5/5
- D3 Tính toán
- 4/5
- D4 Sự không chắc chắn
- 4/5
- D5 Phạm vi
- 5/5
- D6 Văn bản
- 5/5
- D7 Sự trung thực về nhận thức
- 3/5
- D8 Tính đầy đủ của lưu ý
- 5/5
● yếu tố của bạn — nhấp vào rủi ro này ▾ để hiển thị
- Yếu tố của bạn
≈ Khả năng tương đương
Nhận thức
Giao dịch lẻ tích cực được nhận thức rộng rãi như một hoạt động dựa trên kỹ năng nơi những cá nhân kỷ luật, nghiên cứu kỹ lưỡng có thể vượt trội hơn đầu tư thụ động. Truyền thông tài chính, các nền tảng giao dịch và các cộng đồng xã hội khuếch đại những người thắng cuộc hữu hình trong khi thua lỗ vẫn riêng tư, tạo ra một môi trường thiên lệch kẻ sống sót trong đó việc đánh bại thị trường cảm thấy khả thi hơn so với những gì bằng chứng cho phép. Sự dân chủ hóa giao dịch không tính phí hoa hồng kể từ 2019 và sự trỗi dậy của các quyền chọn không-ngày-đến-hạn đã hạ thấp rào cản gia nhập trong khi nâng cao mức đặt cược, thu hút một thế hệ nhà giao dịch lẻ mới có thể đánh giá thấp mức độ triệt để mà các thuật toán tổ chức và các nhà tạo lập thị trường thu hoạch phía bên kia giao dịch của họ.
Ước tính sơ bộ: ~50 % thua lỗ
Nguồn: trực giác của biên tập viên, không được thăm dò
Thực tế
97 % nhà giao dịch trong ngày kiên trì (hoạt động >300 ngày) thua lỗ trong giai đoạn 5 năm (nhóm thuần tập Brazil CVM, Chague và cộng sự 2020)
tất cả các cá nhân giao dịch trong ngày hợp đồng tương lai mini-Ibovespa ở Brazil, nhóm thuần tập 2013–2015, được theo dõi đến 2017
Hiện cách tính
Ước tính hai yếu tố: (A) P(người trưởng thành Mỹ trở nên tích cực đủ để đối mặt với rủi ro giao dịch trong ngày có ý nghĩa) và (B) P(thua lỗ tài chính đáng kể | tích cực). Yếu tố A: khoảng 10 % người trưởng thành Mỹ thử một hình thức giao dịch lẻ tích cực nào đó vào một thời điểm trong đời họ, dựa trên dữ liệu FINRA và môi giới về hoạt động tài khoản; làn sóng giao dịch lẻ 2019–2021 đã đưa sự tham gia lẻ tích cực lên khoảng 20 % chủ tài khoản môi giới, nhưng một tỷ lệ lớn chỉ giao dịch thỉnh thoảng chứ không có hệ thống. Chúng tôi dùng 10 % làm ước tính trọn đời thận trọng cho những người trưởng thành giao dịch đủ tích cực để đối mặt với thua lỗ được ghi chép trong các nghiên cứu thuần tập. Yếu tố B: Nhóm thuần tập Brazil CVM của Chague, De-Losso và Giovannetti (2020) phát hiện 97 % nhà giao dịch trong ngày kiên trì (>300 ngày hoạt động) thua lỗ trong năm năm. Đối với dân số rộng hơn gồm các nhà giao dịch tích cực nhưng không nhất thiết kiên trì, Barber, Lee, Liu và Odean (Đài Loan, 2004; RFS 2009) phát hiện hơn 80 % nhà giao dịch trong ngày cá nhân thua lỗ trong bất kỳ năm nào. Chúng tôi dùng 80 % làm tỷ lệ thua lỗ trên tất cả các nhà giao dịch tích cực (kiên trì và không kiên trì gộp lại). Kết hợp: 0,10 × 0,80 = 0,080. Khoảng bất định: 0,04 (5 % hoạt động × 80 %) đến 0,15 (15 % hoạt động × 97 % tỷ lệ thua lỗ của nhà giao dịch kiên trì). «Thua lỗ tài chính đáng kể» được định nghĩa là các khoản lỗ ròng vượt quá thu nhập một tháng của hộ gia đình trong sự nghiệp giao dịch — một ngưỡng nhất quán với dữ liệu thuần tập Brazil và Đài Loan.
Lưu ý: Ước tính trọn đời 8 % kết hợp một nhóm thuần tập thị trường tương lai Brazil với…
Ước tính trọn đời 8 % kết hợp một nhóm thuần tập thị trường tương lai Brazil với một nhóm thuần tập thị trường cổ phiếu Đài Loan và ngoại suy sang người trưởng thành Mỹ qua các tỷ lệ tham gia ước tính — không có nhóm nào trong ba dân số này giống hệt nhau. Các phát hiện Brazil và Đài Loan bao gồm các công cụ giao dịch trên sàn được quản lý; quyền chọn lẻ Mỹ và giao dịch trong ngày tiền điện tử có thể tạo ra các kết cục khác (có khả năng tệ hơn) do những khác biệt cấu trúc trong lợi thế của nhà tạo lập thị trường. «Thua lỗ tài chính đáng kể» là một khái niệm ngưỡng, không phải một chẩn đoán lâm sàng; ước tính bao gồm các khoản lỗ ròng vượt quá thu nhập một tháng, không phải sự phá sản tài chính toàn bộ. Mục này khác biệt với tiền-điện-tử-mất-toàn- bộ (vốn bao gồm việc nắm giữ đầu cơ) và sụp-đổ-thị-trường-chứng-khoán (vốn bao gồm các sự kiện hệ thống ảnh hưởng đến nhà đầu tư thụ động). Giao dịch trong ngày lẻ đã thay đổi đáng kể kể từ khi kỷ nguyên không tính phí hoa hồng bắt đầu vào 2019; môi trường mới hơn có các mức chênh lệch giá chặt hơn nhưng cũng có các sản phẩm phức tạp hơn (quyền chọn 0DTE, ETF đòn bẩy) có thể làm dịch chuyển phân phối thua lỗ. Mục này bao gồm các chiến lược giao dịch tích cực, không phải đầu tư dài hạn thụ động.
Rủi ro liên quan
Các rủi ro khác về chủ đề tương tự — để khám phá những nỗi sợ liên quan.
Lừa đảo người cao tuổi
Khả năng người trên 60 tuổi mất tiền vì lừa đảo tài chính khi nghỉ hưu là bao nhiêu?
Thảm họa chính phủ cực đoan
Khả năng một chính phủ cực đoan chính trị hủy hoại đất nước bạn một cách thảm khốc là bao nhiêu?
Lừa đảo cho thuê nhà
Khả năng người thuê nhà lần đầu mất tiền vì lừa đảo tin đăng giả là bao nhiêu?
Sụp đổ nhà đất
Khả năng một vụ sụp đổ thị trường nhà đất lớn làm mất trắng vốn chủ sở hữu nhà của bạn là bao nhiêu?
Tử vong nghề khai thác gỗ
Xác suất tử vong trong suốt sự nghiệp khi làm công nhân khai thác gỗ là bao nhiêu?
Chọn đối thủ
Khoảng 97% nhà giao dịch trong ngày cá nhân tồn tại hơn 300 ngày đều thua lỗ, theo một nghiên cứu thuần tập năm 2020 của Chague, De-Losso và Giovannetti theo dõi tất cả những người đã cố gắng giao dịch trong ngày hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Brazil từ năm 2013 đến 2015. Trong số những nhà giao dịch kiên trì đó, chỉ 0,5% kiếm được nhiều hơn nhân viên ngân hàng. Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan — bao gồm toàn bộ vũ trụ thị trường thay vì một nhóm được chọn — kể câu chuyện tương tự: Barber, Lee, Liu và Odean phát hiện rằng ít hơn 1% nhà giao dịch trong ngày lẻ đạt được lợi nhuận dương đáng tin cậy sau phí. FINRA, cơ quan quản lý môi giới của Hoa Kỳ, tóm tắt dữ liệu giám sát của mình với ngôn ngữ đáng chú ý trực tiếp: “Các nhà giao dịch trong ngày thường bị thua lỗ tài chính nghiêm trọng trong những tháng đầu giao dịch, và nhiều người không bao giờ đạt đến trạng thái tạo ra lợi nhuận.” Ngoại suy sang tuổi thọ người trưởng thành Hoa Kỳ, khoảng 8% người trưởng thành cố gắng giao dịch lẻ tích cực sẽ trải qua thua lỗ tài chính đáng kể trong sự nghiệp giao dịch của họ — khoảng 1 trong 13.
Khoảng cách nhận thức mang tính kiến trúc. Các nền tảng giao dịch nổi bật hiển thị lợi nhuận; thua lỗ là riêng tư. Các cộng đồng Reddit và Discord đông đúc với các nhà giao dịch đã tồn tại đủ lâu để đăng bài — không phải đa số đã bỏ cuộc sau khi tài khoản đầu tiên sụt giảm. Đối thủ cạnh tranh cấu trúc trong giao dịch trong ngày lẻ không phải là các nhà giao dịch lẻ khác mà là các nhà tạo lập thị trường với lợi thế tốc độ ở mức mili giây và dữ liệu luồng độc quyền. Làn sóng giao dịch lẻ 2019–2021, được thúc đẩy bởi các ứng dụng không tính phí hoa hồng và séc kích thích kinh tế thời đại dịch, đã đưa một nhóm mới vào giao dịch tích cực vào thời điểm biến động cao bất thường — sự kết hợp gây khó khăn ngay cả cho chuyên gia. Nghiên cứu của Bryzgalova, Pavlova và Sikorskaya (2023, Journal of Finance) phát hiện rằng các nhà giao dịch quyền chọn lẻ trả quá nhiều một cách có hệ thống cho sự biến động và mất khoảng 2,1 tỷ đô la cộng gộp chỉ trong 19 tháng — thua lỗ tích lũy không cân xứng ở những người tham gia tích cực nhất.
Ước tính 8% áp dụng cho những người trưởng thành giao dịch đủ tích cực để đối mặt với thua lỗ được ghi chép trong dữ liệu thuần tập — khoảng 10% người trưởng thành Hoa Kỳ theo mức tham gia suốt đời. Các nhà đầu tư thụ động vào quỹ chỉ số đa dạng hóa gần như hoàn toàn nằm ngoài danh mục rủi ro này; các bất lợi cấu trúc của giao dịch trong ngày (chi phí giao dịch, chênh lệch giá mua-bán, bất đối xứng thông tin) không áp dụng khi bạn mua và giữ. Các nhóm thuần tập Brazil và Đài Loan bao gồm hợp đồng tương lai và cổ phiếu niêm yết trên sàn; quyền chọn lẻ, ETF đòn bẩy, và giao dịch trong ngày tiền điện tử mang theo các mối nguy hiểm cấu trúc bổ sung không được ghi lại ở đây. Việc sử dụng ký quỹ làm tăng đáng kể tỷ lệ thua lỗ, vì các đợt thanh lý bắt buộc có thể xóa tài khoản trước khi thua lỗ có thể được kiểm soát.
Thông tin liên quan
97% người giao dịch trong ngày kiên trì, tức những người hoạt động hơn 300 ngày, đã mất tiền trong giai đoạn 5 năm ở nhóm CVM của Brazil. Giao dịch bán lẻ chủ động thường được rao bán như một việc dựa trên kỹ năng; nhưng dữ liệu đọc giống một đồng xu rơi mặt thua 97 lần trên 100.
Sổ cái xác nhận
Mỗi con số dưới đây là những gì mỗi nguồn đã báo cáo, cùng với trích dẫn nguyên văn mà chúng tôi dựa vào và cách chúng tôi đưa ra con số của mình. Nhấp vào bất kỳ liên kết nào để xác minh trực tiếp.
-
[1] SSRN / Fundação Getulio Vargas (FGV) — Day Trading for a Living?
Day Trading for a Living?- Thống kê
97% of persistent day-traders (active >300 days) lost money over the 5-year Brazilian CVM cohort; only 1.1% earned more than the Brazilian minimum wage- Trích đoạn
“"We show that it is virtually impossible for individuals to day trade for a living, contrary to what brokerage specialists and course providers often claim. We observe all individuals who began to day trade between 2013 and 2015 in the equity futures market in Brazil and persisted for at least 300 days. 97% of all individuals who persisted for more than 300 days lost money. Only 1.1% earned more than the Brazilian minimum wage and only 0.5% earned more than a bank teller." ”
- Dữ liệu nguồn từ
- 2020-06-11
- Truy cập
- 2026-05-04 · bản sao lưu trữ
- Tính toán
- This study provides the native numerator directly: 97 out of 100 persistent day-traders lost money. "Persistent" means active >300 days — a selection criterion that filters out casual dabblers and captures those who seriously attempt day-trading as a strategy. Because this cohort is more committed than the average retail trader, the 97% figure represents an upper bound on loss rates; the 80% figure from the broader Taiwan cohort (Barber et al.) is used for the combined lifetime estimate. The Brazilian data covers equity index futures (mini-Ibovespa), a market structurally similar to US retail futures trading.
-
[2] Yale University / NBER (Barber, Lee, Liu, Odean) — Do Individual Day Traders Make Money? Evidence from Taiwan
Do Individual Day Traders Make Money? Evidence from Taiwan- Thống kê
Less than 1% of the day-trader population predictably and reliably earned positive abnormal returns net of fees; more than 8 in 10 day traders lost money- Trích đoạn
“"Using the complete transaction records of all traders in the Taiwan stock market, we show that day trading is extremely hazardous to your wealth. The vast majority of day traders lose money. Less than 1% of the day trader population, those with the very best performance, are able to predictably and reliably earn positive abnormal returns net of fees." ”
- Dữ liệu nguồn từ
- 2004-04-10
- Truy cập
- 2026-05-04 · bản sao lưu trữ
- Tính toán
- The Taiwan cohort provides a broader-population complement to the Brazil CVM data: the Taiwan study covers all retail day traders, not just persistent ones, so it captures the full distribution including short-lived participants. The >80% loss rate across this full sample is used as Factor B in the normalized estimate for US adults who trade actively but not necessarily persistently.
- Độc lập
- The Taiwan study uses complete exchange-level transaction records from the Taiwan Stock Exchange Surveillance System, entirely independent of the Brazilian CVM data used by Chague et al. Both datasets converge on high loss rates, strengthening the cross-market inference.
-
[3] U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) — Day Trading: Your Dollars at Risk
Day Trading: Your Dollars at Risk- Thống kê
Day traders typically suffer severe financial losses in their first months of trading, and many never graduate to profit-making status- Trích đoạn
“"Most individual investors do not have the wealth, the time, or the temperament to make money and to sustain the devastating losses that day trading can bring." … "Day traders typically suffer severe financial losses in their first months of trading, and many never graduate to profit-making status. Given these outcomes, it's clear: day traders should only risk money they can afford to lose." ”
- Dữ liệu nguồn từ
- 2005-04-19
- Truy cập
- 2026-06-30 · bản sao lưu trữ
- Tính toán
- The SEC investor publication "Day Trading: Your Dollars at Risk" corroborates the academic cohort studies with US-market context. The SEC is the federal regulator of US securities markets. This source does not provide a quantitative loss rate but confirms the directional finding from Barber et al. and Chague et al. is recognized by the principal US securities regulator.
-
[4] The Journal of Finance (Bryzgalova, Pavlova & Sikorskaya, 2023) — Retail Trading in Options and the Rise of the Big Three Wholesalers
Retail Trading in Options and the Rise of the Big Three Wholesalers- Thống kê
Assuming a 10-day holding horizon, the aggregate portfolio of US retail options traders lost approximately $2.1 billion between November 2019 and June 2021 (19 months), concentrated in cheap, short-dated weekly options with an average 12.6% bid-ask spread- Trích đoạn
“[Paraphrase from abstract — full text paywalled]: the study estimates that, assuming a 10-day holding horizon, the aggregate portfolio of US retail options traders lost approximately $2.1 billion between November 2019 and June 2021, concentrated among traders who favor cheap, short-dated weekly options with wide bid-ask spreads (averaging 12.6%), executed largely through payment-for-order-flow wholesalers. ”
- Dữ liệu nguồn từ
- 2023-12-01
- Truy cập
- 2026-07-03 · bản sao lưu trữ
- Tính toán
- Grounds the body prose's "$2.1 billion in aggregate in just 19 months" figure and the "trading 0DTE or weekly options" personal_factor_multipliers entry below, both of which previously named this study's authors without citing the underlying loss figure. Full text sits behind the Journal of Finance paywall; the $2.1B/19-month figure is corroborated by the publicly available SSRN/CEPR working-paper abstracts (papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4065019) and secondary reporting on the study. Not used in this entry's headline loss-rate arithmetic, which relies on the Brazil CVM and Taiwan cohort studies above.
- Độc lập
- Independent US options-market microstructure dataset, unrelated to the Brazilian futures cohort (Chague et al.) or the Taiwan equities cohort (Barber et al.) used for the entry's headline loss-rate figures.