Kwaliteit van bewijs 4.5/5
Beoordelingsscore op acht dimensies volgens de kwaliteitsrubriek . Elke dimensie krijgt een score van 1 tot 5.
- D1 Verankering in bronnen
- 3/5
- D2 Autoriteit van bronnen
- 5/5
- D3 Rekenkunde
- 4/5
- D4 Onzekerheid
- 5/5
- D5 Bereik
- 5/5
- D6 Proza
- 5/5
- D7 Eerlijkheid over perceptie
- 4/5
- D8 Volledigheid van voorbehouden
- 5/5
● uw factoren — klik op dit risico ▾ om te tonen
- Jouw factoren
≈ Net zo waarschijnlijk als
Waargenomen
Het faillissement van een pensioenfonds wordt gezien als een ver, institutioneel risico — iets wat staalarbeiders in de jaren 1980 of gemeenteambtenaren in Detroit overkomt. De meeste pensioendeelnemers gaan ervan uit dat de Pension Benefit Guaranty Corporation hun uitkeringen volledig dekt, zich niet bewust dat PBGC-garanties strikte plafonds kennen ($89.181 per jaar op 65-jarige leeftijd voor regelingen van één werkgever in 2025; veel minder voor regelingen van meerdere werkgevers). Het Special Financial Assistance-programma van het American Rescue Plan uit 2021 — dat $69,5 miljard in noodlijdende regelingen van meerdere werkgevers pompte — verminderde tijdelijk de urgentie, maar de onderliggende structurele problemen (demografische verschuivingen, optimistische rendementsaannames, chronische onderfinanciering) blijven bestaan. De onderfinanciering van pensioenen van staten en lokale overheden is voor deelnemers nog minder zichtbaar, aangezien zij zelden de dekkingsgraad van hun regeling tegenkomen.
Ruwe schatting: Gezien als zeldzaam, institutioneel
Bron: redactionele intuïtie, niet gepeild
Werkelijk
~22 % van de pensioenmiddelen van staten/lokale overheden is ongedekt ($1,3 biljoen tekort); van 130 regelingen van meerdere werkgevers, die 1,3 miljoen mensen dekken, wordt verwacht dat ze binnen 20 jaar hun middelen uitputten
Pensioensystemen van Amerikaanse staten en lokale overheden (Pew, boekjaar 2022)
Berekening tonen
De subgroep zijn Amerikanen die deelnemen aan pensioenregelingen met vaste uitkering (particulier en publiek gecombineerd). Dit universum is groot en wordt in de hier gebruikte bronnen niet uniform geteld: alleen al het meerwerkgeversprogramma van de PBGC dekt ongeveer 11 miljoen deelnemers, en pensioensystemen van staten en lokale overheden voegen daar nog tientallen miljoenen aan toe, dus de totale DB-populatie loopt ruim in de tientallen miljoenen. De centrale schatting van 10 % geldt op voorwaarde dat men DB-deelnemer is, niet als een percentage voor alle Amerikaanse volwassenen, en het is een grove waarde in plaats van een precieze verhouding. The Pew Charitable Trusts rapporteert dat pensioensystemen van staten en lokale overheden samen ruwweg $1,3 biljoen aan ongedekte verplichtingen dragen per boekjaar 2022, met een nationale gemiddelde dekkingsgraad van 78 % in 2024 (Equable). Het meerwerkgeversprogramma van de PBGC identificeerde 130 regelingen die 1,3 miljoen mensen dekken en die naar verwachting binnen 20 jaar hun middelen uitputten. In de particuliere sector, wanneer de PBGC een beëindigde ondergefinancierde regeling overneemt, worden de uitkeringen afgetopt op het garantiemaximum — wat betekent dat werknemers met een hoge uitkering (die het equivalent van meer dan ~$89.000/jaar verdienen) een deel van hun beloofde pensioen verliezen. Voor meerwerkgeversregelingen is de garantie veel lager ($12.870/jaar voor 30 dienstjaren), dus de uitkeringsverlagingen bij overname door de PBGC zijn aanzienlijk. De schatting van 10 % weerspiegelt: (a) 1,3 miljoen meerwerkgeversdeelnemers die vrijwel zeker met een uitkeringsverstoring te maken krijgen (nu verzacht door SFA, maar SFA is in tijd beperkt); (b) een geschatte enkele miljoenen staats-/lokale deelnemers in ernstig ondergefinancierde regelingen (dekkingsgraad onder 60 %); en (c) de aanhoudende gestage stroom van beëindigingen van particuliere eenwerkgeversregelingen — een risicopool van enkele miljoenen afgezet tegen een DB-populatie van tientallen miljoenen. De onzekerheidsmarge loopt van 5 % (optimistisch: SFA houdt stand, beleggingsrendementen halen de aannames, staten verhogen bijdragen) tot 20 % (pessimistisch: SFA uitgeput, markten presteren onder, politieke wil voor bijdragen brokkelt af).
Kanttekeningen: Het cijfer van 10 % geldt op voorwaarde dat men deelnemer is aan een pensioenreg…
Het cijfer van 10 % geldt op voorwaarde dat men deelnemer is aan een pensioenregeling met vaste uitkering — een groep die in de tientallen miljoenen loopt over publieke en particuliere regelingen — dus toegepast op alle Amerikaanse volwassenen is het onvoorwaardelijke percentage daar een kleine fractie van. Deze vermelding gaat over institutioneel pensioenfalen, niet over ontoereikende persoonlijke spaargelden (apart behandeld in retirement-savings-shortfall). De schatting van 10 % is bij benadering omdat pensioenrisico zich over decennia manifesteert en afhangt van beleggingsrendementen, werkgeversbijdragen, demografische verschuivingen en politieke beslissingen die inherent onvoorspelbaar zijn. De SFA-interventie van $69,5 miljard uit het American Rescue Plan verminderde het meerwerkgeversrisico op korte termijn drastisch, maar SFA is een eenmalige toewijzing die ruwweg 30 jaar moet meegaan — het lost de structurele onderfinanciering niet op. Pensioenen van staten en lokale overheden kunnen in de meeste rechtsgebieden juridisch niet in gebreke blijven, maar ze kunnen (en doen dat ook) uitkeringen voor nieuwe medewerkers verlagen, werknemersbijdragen verhogen, en in sommige gevallen (bijv. Detroit, Puerto Rico) uitkeringen voor huidige gepensioneerden verlagen via faillissementsprocedures. De dekkingsgraadmaatstaf zelf is gevoelig voor de aanname over de disconteringsvoet: met het door de regelingen zelf aangenomen rendement (~7 %) komen de dekkingsgraden rond 78-82 % uit, terwijl een risicovrije voet (~4 %) dekkingsgraden dichter bij 40-50 % zou tonen, wat een veel grotere ongedekte verplichting impliceert. De vermelding gebruikt de aannames van de regelingen zelf om consistent te zijn met hoe de dekkingsstatus wordt gerapporteerd, maar het risicovrije perspectief suggereert dat het probleem aanzienlijk groter is dan de kopcijfers aangeven. Een nieuwer kanaal — niet gevat door de bovenstaande DB-dekkingsgraden — is private krediet. De ineenstortingen van First Brands en Tricolor in september 2025 lieten zien dat illiquide bedrijfsleningen die tegen of nabij pari in fondsportefeuilles stonden binnen weken naar ruwweg een derde van de nominale waarde herwaardeerden (Morningstar, 2025); doordat zulke leningen steeds vaker in semiliquide kredietfondsen en bankleningvehikels zitten die enkele beschikbare-premie- en target-date-allocaties voeden, kunnen verliezen pensioenspaarders bereiken buiten het traditionele pad van pensioenfalen. Het FSB-rapport over kwetsbaarheden in private krediet (6 mei 2026) wijst op ondoorzichtige, aan managerdiscretie overgelaten waarderingen en toenemende verwevenheid tussen private kredietfondsen, banken en verzekeraars, en waarschuwt dat de complexiteit, hefboomwerking en verwevenheid van de sector de stress in ongunstige scenario's zouden kunnen versterken. Deze blootstelling wordt als voorbehoud gelaten, niet in het kopgetal verwerkt: de activaklasse is jong, de waarderingen zijn betwist, en het systeemrisico kan nog niet worden uitgedrukt als een individuele levenslange kans.
Hoe het risico varieert
Het hoofdcijfer is een gemiddelde over zeer verschillende situaties. Zo varieert de waarschijnlijkheid per scenario of context:
1 op 3,3 · 30%
States with funded ratios below 50% face the highest risk of benefit reductions or contribution crises
1 op 33 · 3,0%
States with funded ratios above 90% face minimal near-term risk to participant benefits
1 op 6,7 · 15%
SFA provides temporary solvency but is designed to last approximately 30 years; long-term sustainability is uncertain
De lengte en tint van de balk rangschikken deze scenario's ten opzichte van elkaar, niet ten opzichte van andere risico's. De exacte kansen staan naast elk scenario.
Gerelateerde risico’s
Andere risico’s over vergelijkbare thema’s — om gerelateerde angsten te verkennen.
Oplichting bij ouderen
Hoe waarschijnlijk is het dat een 60-plusser bij pensionering geld verliest aan een financiële oplichting?
Medisch faillissement
Wat is de kans om failliet te gaan of ernstige financiële problemen te ondervinden door medische rekeningen?
Compulsieve koopstoornis
Hoe groot is de kans op het ontwikkelen van een compulsieve koopstoornis?
Verliezen daytrading
Hoe groot is de kans op significant financieel verlies door actief retailhandelen?
Extremistische regeringscatastrofe
Wat is de kans dat een politiek extremistische regering uw land catastrofaal ruïneert?
Zwendel met huurwoning
Hoe waarschijnlijk is het dat een huurder voor het eerst geld verliest aan een advertentiezwendel?
Kies vergelijking
State and local pension systems collectively carry $1.27 trillion in unfunded liabilities as of fiscal year 2022, according to Pew Charitable Trusts research — a sum equal to nearly 66% of their combined own-source revenue. The median funded ratio improved to 82.5% in 2025, buoyed by strong investment returns, but that median conceals enormous dispersion: Wisconsin and South Dakota sit above 100% funded, while Illinois, New Jersey, and Kentucky remain below 50%. In the private sector, the Pension Benefit Guaranty Corporation’s multiemployer program covers approximately 11 million participants across 1,335 plans, of which 130 plans covering 1.3 million people were expected to exhaust their assets within 20 years before Congress intervened.
That intervention — the American Rescue Plan’s Special Financial Assistance program — has approved $69.5 billion for financially troubled multiemployer plans covering about 1.2 million workers and retirees. SFA averted what would have been a catastrophic cascade of plan failures: without it, PBGC’s multiemployer insurance program was projected to become insolvent by 2025, which would have reduced guaranteed benefits to a maximum of $12,870 per year for someone with 30 years of service. The injection bought time, but it is a one-time appropriation designed to last roughly 30 years, not a permanent fix. The underlying demographic math — declining ratios of active workers to retirees, longer retirements, and return assumptions that may prove optimistic — has not changed.
The risk of material benefit reduction falls unevenly. An estimated 10% of Americans in defined-benefit pensions — a population that runs into the tens of millions across public and private plans — face meaningful exposure: multiemployer participants in plans that received SFA (whose long-term solvency remains uncertain), state and local employees in severely underfunded systems, and private-sector retirees whose benefits exceed PBGC guarantee caps. For the majority of pension participants in well-funded plans, the risk is negligible. The danger is that participants in troubled plans do not know they are in troubled plans — funded-ratio disclosures are buried in actuarial reports that few participants read, and the political incentive is to defer contribution increases rather than acknowledge the gap. Pension underfunding is a slow-motion problem that becomes acute only when the checks stop clearing, by which point the options for retirees are severely limited.
Gerelateerde weetjes
Zo'n ~10% van de deelnemers aan defined-benefit (DB) pensioenen krijgt een korting. Circa 22% van de staats- en lokale pensioenvermogens is ongedekt, een gat van bijna $1.3 trillion, en 130 regelingen voor 1.3 million mensen raken naar verwachting binnen 20 jaar uitgeput.
Bronnenverantwoording
Elk getal hieronder is wat elke bron rapporteerde, met het letterlijke citaat waarop we ons baseerden en hoe we tot ons cijfer kwamen. Klik op een link om rechtstreeks te verifiëren.
2/4 bronnen onafhankelijk woordelijk geverifieerd tegenover de geciteerde bron
-
[1] The Pew Charitable Trusts — An Increase in Pension Obligations Adds to States' Unfunded Liabilities Geverifieerd
An Increase in Pension Obligations Adds to States' Unfunded Liabilities- Statistiek
States collectively reported $1.27 trillion in unfunded pension benefits in FY2022, equal to nearly 66% of combined own-source revenue- Fragment
“"States collectively reported $1.27 trillion in unfunded pension benefits in fiscal 2022, equal to nearly 66% of their combined own-source revenue — almost 17 percentage points higher than just a year earlier. Unfunded pension liabilities grew largely because of lower-than-expected investment returns." ”
- Brongegevens van
- 2025-07-30
- Geraadpleegd
- 2026-04-24 · gearchiveerde kopie
- Verificatie
- Fragment onafhankelijk opnieuw opgehaald en woord voor woord bevestigd tegenover de geciteerde bron tijdens onze onderbouwingsaudit.
- Berekening
- Pew's state pension analysis provides the macro-level unfunding data. The $1.27 trillion gap and the 66% of own-source revenue ratio illustrate the structural burden. The 22% unfunded share (100% minus the ~78% median funded ratio) is used as the native figure. Individual state variation is enormous: some states are above 90% funded; Illinois, New Jersey, and Kentucky have been below 50%.
- Onafhankelijkheid
- Pew's analysis uses states' own Comprehensive Annual Financial Reports (CAFRs), independent from PBGC data (which covers only private-sector plans) and from Equable's independent funded-ratio calculations.
-
[2] Pension Benefit Guaranty Corporation — PBGC Releases FY 2024 Annual Report
PBGC Releases FY 2024 Annual Report- Statistiek
PBGC multiemployer program covers ~11 million participants in ~1,335 plans; $69.5 billion in Special Financial Assistance approved for plans covering ~1.2 million workers- Fragment
“"The Multiemployer Program covers approximately 11 million participants in about 1,335 insured plans. As of November 1, 2024, PBGC has approved about $69.5 billion in Special Financial Assistance to financially troubled multiemployer plans that cover about 1.2 million workers and retirees." ”
- Brongegevens van
- 2024-11-15
- Geraadpleegd
- 2026-04-24 · gearchiveerde kopie
- Berekening
- The PBGC annual report provides the official count of multiemployer plan participants and the scale of the SFA intervention. The 1.2 million workers receiving SFA support out of 11 million multiemployer participants (roughly 11%) gives a concrete measure of the share facing acute risk. Without SFA, the PBGC's multiemployer program was projected to become insolvent by 2025, which would have triggered benefit reductions to the guarantee maximum ($12,870/year for 30 years of service) for all participants in failed plans.
- Onafhankelijkheid
- PBGC is the federal agency responsible for insuring private-sector defined-benefit pensions. Its data is administrative and independent from Pew's state/local pension analysis and from Equable's academic research.
-
[3] Equable Institute — State of Pensions 2025
State of Pensions 2025- Statistiek
National average funded ratio of public pension plans: 78% in 2024, improving to 82.5% in 2025; national shortfall shrank from $1.54T (2024) to $1.27T (2025)- Fragment
“"Funded status in 2025 has shown moderate improvement, increasing to 82.5%, up from 78.0% in 2024. The national shortfall in assets for state and local pension plans shrank from $1.54 trillion in 2024 to an estimated $1.27 trillion." ”
- Brongegevens van
- 2025-01-15
- Geraadpleegd
- 2026-04-24 · gearchiveerde kopie
- Berekening
- Equable provides the most granular plan-by-plan funded-ratio data. The 82.5% median funded ratio in 2025 masks wide dispersion: plans at or above 100% funded coexist with plans below 50%. The improvement from 78% to 82.5% was driven by strong 2024 investment returns, but Equable notes that "pension debt paralysis" — where contribution increases go primarily to servicing unfunded liabilities rather than building assets — remains a structural problem.
- Onafhankelijkheid
- Equable is an independent research institute that calculates funded ratios using standardized assumptions, distinct from Pew's reliance on states' self-reported figures and from PBGC's private-sector-only scope.
-
[4] Morningstar — The Funds Most Affected by First Brands' Bankruptcy and What Investors Can Learn From Them Geverifieerd
The Funds Most Affected by First Brands' Bankruptcy and What Investors Can Learn From Them- Statistiek
First Brands loans were trading near par earlier in 2025, then lost nearly two-thirds of their value over 15 trading days in September 2025; one large lender exited at roughly $0.35-$0.40 on the dollar- Fragment
“"Earlier this year, the company seemed to be on solid enough financial footing, and its loans were trading near par. But in 15 trading days between mid- and late September, one of the company's loans lost nearly two-thirds of its value before rebounding a bit." … "This universe includes everything from daily liquidity bank-loan mutual funds to diversified, semiliquid private credit funds." … "The managers opted to lock in a loss by exiting the position in late September at estimated dollar prices of roughly $0.35 to $0.40." ”
- Brongegevens van
- 2025-10-09
- Geraadpleegd
- 2026-06-14 · gearchiveerde kopie
- Verificatie
- Fragment onafhankelijk opnieuw opgehaald en woord voor woord bevestigd tegenover de geciteerde bron tijdens onze onderbouwingsaudit.
- Berekening
- This source documents a private-credit transmission channel that the headline 10% figure does not capture: illiquid corporate loans (First Brands, alongside the September 2025 Tricolor subprime-auto collapse) carried near par in fund portfolios then repricing to roughly a third of face value within weeks. Because these loans sit in semiliquid credit funds and bank-loan vehicles — some of which feed mainstream defined-contribution and target-date allocations — the loss path is not reflected in the defined-benefit funded ratios that drive the 10% estimate. It is retained as a qualitative caveat only: the asset class is young, marks are contested, and the systemic exposure cannot yet be expressed as an individual lifetime probability, so the headline number is left unchanged.