Качество доказательств 4.6/5
Оценка по восьми измерениям согласно рубрике качества . Каждое измерение оценивается от 1 до 5.
- D1 Обоснованность источниками
- 5/5
- D2 Авторитетность источника
- 5/5
- D3 Арифметика
- 4/5
- D4 Неопределённость
- 4/5
- D5 Охват
- 5/5
- D6 Текст
- 5/5
- D7 Честность восприятия
- 4/5
- D8 Полнота оговорок
- 5/5
● ваши факторы — нажмите на этот риск ▾ для отображения
- Ваши факторы
≈ Так же вероятно, как
Воспринимаемый
Для читателей в экономиках с резервной валютой крах валюты — это каноничный риск из разряда «случается с другими». Ментальный образ фиксирован и историчен: веймарские тачки с марками, зимбабвийская купюра в сто триллионов долларов, венесуэльский магазин, переоценивающий цены дважды в день. Поскольку эти образы экстремальны и чужды, типичный взрослый в США, еврозоне или Японии относится к событию как к музейному экспонату — исчезающе редкому, ограниченному несостоявшимися государствами и проигранными войнами. Эта интуиция хорошо откалибрована для их собственной валюты и плохо откалибрована как утверждение о мире: на глобальном уровне значительное меньшинство живущих сегодня взрослых лично пережили инфляционный кризис, а в Латинской Америке, Африке к югу от Сахары и бывшем советском блоке это ближе к обряду перехода поколения, чем к случайному событию. Chapman Survey of American Fears не выделяет крах валюты отдельно, но «экономический/финансовый крах» регулярно попадает в его первую десятку, что указывает на то, что страх существует даже там, где личная вероятность близка к нулю.
Грубая оценка: Большинство взрослых в странах с резервной валютой считают это случайностью раз в столетие; в мире же это ближе к региональной закономерности раз в поколение
Источник: редакционная интуиция, не опрос
Фактический
25 из 133 рыночных экономик пережили эпизод очень высокой инфляции (>100 %/год) между 1960 и 1996 годами (Fischer, Sahay & Vegh, JEL 2002)
133 рыночные экономики в выборке МВФ
Показать вычисления
Это оценка для глобального взрослого, взвешенная по населению, а не страновая частота и не частота для взрослого США. Различие здесь важнее, чем почти для любой другой статьи на сайте, потому что инфляционные кризисы чрезвычайно сконцентрированы. Они не рассыпаны равномерно по странам: устойчивое подмножество экономик с хронической инфляцией возвращается к кризису снова и снова (Аргентина провела более семнадцати лет выше 100 %/год в выборке Fischer et al., Бразилия — более пятнадцати, в Демократической Республике Конго было шесть отдельных эпизодов общей продолжительностью пятнадцать лет), тогда как экономики с резервной валютой и крупные низкоинфляционные экономики по сути никогда не пересекают этот порог за жизнь живущего взрослого. Поэтому правильная модель — не единый пострановой риск, сложенный за 59 лет, а разбиение населения: пожизненная подверженность составляет примерно 1 для взрослого в хронической / склонной к кризисам экономике и примерно 0 для взрослого в низкоинфляционном гиганте. Порог должен применяться симметрично к каждой стране, и в этом суть. Вопрос касается конкретно системного сбоя денежного порядка — гиперинфляции или прямого краха валюты, — а не обычного года высокой инфляции, поэтому рабочая граница — «устойчивая очень высокая инфляция / сбой денежного порядка», а не широкая линия инфляционного кризиса Reinhart-Rogoff в >=20 %/год. При таком строгом прочтении население внутри корзины составляет примерно: большая часть Латинской Америки и Карибского бассейна (~663 млн, ~8 % мирового населения — Аргентина, Бразилия, Боливия, Перу, Венесуэла и другие), хронически / очень-высоко-инфляционное подмножество Африки к югу от Сахары (Fischer et al. называют девять африканских стран с эпизодами >100 %/год — Ангола, ДРК, Гана, Гвинея-Бисау, Сьерра-Леоне, Сомали, Судан, Уганда, Замбия — плюс Зимбабве; порядка 5-7 % мирового населения, а НЕ все 16 % Африки к югу от Сахары), бывший советский блок (~300 млн, ~4 % — весь блок имел инфляцию выше 100 %/год в 1992-94 годах), плюс хронические случаи вне этих блоков (Турция, Иран, Ливан, Мьянма, Суринам; примерно 2-3 %). Что критично, Китай и Индия ВНЕ при таком строгом прочтении: последняя гиперинфляция в Китае была в 1947-49 годах, а Индия никогда не пересекала ~100 %/год, и их исключение согласуется только потому, что Африка к югу от Сахары учитывается как названное высокоинфляционное подмножество, а не весь регион. Суммирование долей населения внутри корзины даёт примерно 18 % глобальных взрослых, или ~1 из 5,5 — что согласуется со страновой частотой (25 из 133 рыночных экономик, ~19 %). Диапазон неопределённости отражает выбор порога, который является доминирующим рычагом: ограничение только истинной гиперинфляцией по Кейгану (>=50 %/месяц) тянет цифру к ~0,10; расширение до любого года инфляционного кризиса >=20 %/год втянуло бы в корзину Китай (~24 % в 1994 году), Индию (~28 % в середине 1970-х на нефтяном шоке), Индонезию и большую часть Южной / Юго-Восточной Азии и подняло бы цифру выше ~0,35. Точечная оценка находится на строгом прочтении сбоя денежного порядка, которое указывает вопрос.
Оговорки: Заголовочная ~1 из 5,5 — это глобально-взрослая, пожизненная цифра, и она опреде…
Заголовочная ~1 из 5,5 — это глобально-взрослая, пожизненная цифра, и она определяется одним модельным выбором и одним определительным выбором. Модельный выбор: инфляционные кризисы сконцентрированы, а не равномерны, поэтому цифра строится путём разбиения населения мира на корзину высокой подверженности (пожизненная вероятность ~1) и корзину, близкую к нулю, с последующим суммированием долей населения — а не путём сложения единого пострановой риска. Определительный выбор: у «краха валюты или гиперинфляции» нет единого согласованного порога, и порог ДОЛЖЕН применяться симметрично к каждой стране, иначе цифра становится бессвязной. Истинная гиперинфляция по Кейгану (>=50 %/месяц) действительно редка — 57 подтверждённых эпизодов по всему миру с 1790-х годов в таблице Hanke-Krus, причём между 1947 и 1984 годами их не было вовсе. Центральная оценка использует строгое прочтение «системного сбоя денежного порядка», которое указывает вопрос — устойчивая очень высокая инфляция вплоть до гиперинфляции, — что удерживает низкоинфляционных гигантов Китай и Индию вне корзины и учитывает Африку к югу от Сахары как её названное высокоинфляционное подмножество, а не весь регион. Это прочтение приводит к ~1 из 5,5 и согласуется со страновой частотой (25 из 133, ~19 %). Ограничение вплоть до истинной гиперинфляции по Кейгану тянет цифру к нижней границе (~0,10); расширение до более мягкой линии инфляционного кризиса Reinhart-Rogoff (>=20 %/год) втягивает Китай (~24 % в 1994 году), Индию (~28 % в середине 1970-х) и большую часть Южной и Юго-Восточной Азии в корзину и подталкивает её к верхней границе (~0,35). Разрыв между США и миром — ключевая оговорка: личная пожизненная вероятность для взрослого в США, еврозоне или Японии близка к нулю (множитель резервной валюты 0,05 отражает это), тогда как для латиноамериканского, африканского к югу от Сахары или постсоветского взрослого она близка к неизбежности. Цифра также измеряет проживание события, а не пропорциональную потерю богатства — стандартное различие между событием и тяжестью. Держание твёрдой валюты или твёрдых активов — документированная защита и учтено как защитный множитель, а не как изменение макровероятности. Оценка осторожно относится к затишью после 2000 года: Reinhart и Rogoff прямо предупреждают, что тихие периоды в инфляции, как и в дефолте, не длятся бесконечно, а вхождение Венесуэлы в 2016 году в реестр рекордов гиперинфляции в течение десятилетия после публикации книги — живой пример.
Связанные риски
Другие риски на схожие темы — для изучения связанных страхов.
Катастрофа от правительства
Каковы шансы того, что экстремистское политическое правительство катастрофически разрушит вашу страну?
Длительное отключение сети
Каковы шансы пережить длительное отключение электросети, продолжающееся несколько дней или дольше?
BNPL: пропуск платежа
Какова вероятность, что пользователь сервиса купи сейчас, плати потом пропустит платёж?
Ущерб от лопнувшей трубы
Какова вероятность того, что трубы лопнут и причинят серьёзный ущерб от воды?
Убытки от дей-трейдинга
Каков риск значительных финансовых потерь при активной розничной торговле?
Депортация (без документов)
Каковы шансы быть депортированным для нелегальных иммигрантов в США?
Выбрать сравниваемый
Эта статья намеренно выделяет узкое событие: системный сбой денежного порядка — гиперинфляцию в строгом смысле (порог Кейгана, когда цены растут более чем на 50 процентов за один месяц) или прямой крах валюты, при котором устойчивый инфляционный кризис и обвал обменного курса уничтожают ценность расчётной единицы. Это совсем другое животное, нежели обычная рецессия (почти неизбежная за любую взрослую жизнь, см. economic-recession-impact) или обвал фондового рынка (тоже почти неизбежный, см. stock-market-crash). Это спады внутри функционирующей денежной системы; здесь же ломается сама система. Строгий хвост действительно редок: Hanke-Krus World Hyperinflation Table каталогизирует всего 56 подтверждённых гиперинфляций по всему миру со времён революционной Франции 1790-х годов — Венесуэла стала 57-й в 2016 году — а Fischer, Sahay & Vegh отмечают, что между 1947 и 1984 годами гиперинфляций не было вовсе. Худшая из когда-либо измеренных была в Венгрии в июле 1946 года, когда цены удваивались примерно каждые пятнадцать часов.
Число, которое делает эту статью достойной публикации, — это не редкость экстремального хвоста, а частота более широкого события, когда вы считаете весь мир, а не одну валюту. Используя порог Reinhart и Rogoff для инфляционного кризиса — годовая инфляция 20 процентов или более, которая, как они показывают, идёт «рука об руку» с обвалами обменного курса — картина меняется. Fischer и коллеги обнаружили, что 25 из 133 рыночных экономик пережили эпизод выше 100 процентов в год между 1960 и 1996 годами, причём большинство из них сосредоточены в Латинской Америке (двенадцать стран) и Африке (девять). Reinhart и Rogoff, работая с восемью веками ценовых данных по шестидесяти шести странам, формулируют это резче: ни одна страна с формирующимся рынком в истории не избежала приступов высокой инфляции, и в их современной таблице только Новая Зеландия и Панама не показывают ни одного года инфляции выше 20 процентов. Взвесьте эти факты по тому, где люди реально живут — считая хронические и очень-высоко-инфляционные экономики Латинской Америки, названные высоко-инфляционные страны Африки к югу от Сахары, бывший советский блок и случаи вроде Турции и Ирана, при этом держа низко-инфляционных гигантов Китай и Индию вне счёта — и примерно каждый пятый взрослый в мире пережил или переживёт крах валюты. Это и есть основа для заголовочной оценки ~1 из 5,5, и она согласуется со страновой частотой 25 из 133 (около 19 процентов). Опустите порог до более широкой линии инфляционного кризиса в 20 процентов, и Китай (около 24 процентов в 1994 году) и Индия (около 28 процентов в середине 1970-х на нефтяном шоке) попадают в счёт, поднимая цифру выше одного из трёх; именно эта неоднозначность, а не статистический шум, и есть то, что измеряет диапазон неопределённости.
Почти весь интерес к этому числу — в том, насколько неравномерно оно распределено, поэтому цифра нормализована как глобально-взрослая, а не как вероятность для взрослого США. Инфляционные кризисы не разбрасываются случайно; они повторяются в устойчивом подмножестве экономик и почти никогда не затрагивают остальные. Аргентина провела более семнадцати лет выше 100 процентов инфляции в выборке Fischer; в Демократической Республике Конго было шесть отдельных эпизодов. На этом фоне у взрослого из страны с резервной валютой — в США, еврозоне или Японии — личная пожизненная вероятность близка к нулю (в США последний раз инфляция превышала 20 процентов во время Гражданской войны 1860-х годов), а Китай и Индия, вместе более трети человечества, тоже находятся в корзине низкой подверженности. Результат — страх, который одновременно переоценён и недооценён: переоценён как личная угроза западным читателем, который представляет Веймар и полагает, что это может случиться где угодно, и недооценён как глобальная закономерность тем же читателем, для которого «примерно каждый пятый из живущих взрослых видел, как рушится его валюта» звучит неправдоподобно, пока не изложено взвешивание по населению. Документированная защита — держание твёрдой валюты или твёрдых активов — меняет ущерб, а не шансы.
Связанные факты
Примерно 1 из 5 взрослых в мире переживёт крах валюты или гиперинфляцию, но риск дико неравномерен. Для взрослого США, еврозоны или Японии он близок к нулю; для латиноамериканца, постсоветского жителя или жителя высоко-инфляционной Африки он ближе к почти-уверенности.
Реестр утверждений
Каждое число ниже — это то, что сообщил источник, с дословной цитатой, на которую мы опирались, и тем, как мы пришли к нашей цифре. Нажмите на ссылку, чтобы проверить самостоятельно.
2/4 источников независимо дословно сверены с указанным источником
-
[1] National Bureau of Economic Research / Stanley Fischer, Ratna Sahay, Carlos A. Vegh (also Journal of Economic Literature 40(3), 2002) — Modern Hyper- and High Inflations
Modern Hyper- and High Inflations- Статистика
Following Cagan (1956), hyperinflation begins the month inflation first exceeds 50% per month; between 1947 and 1984 there were no hyperinflations, and since 1984 at least seven (in six countries); 45 very-high-inflation episodes (>100%/yr) in 25 countries; as many as 25 of 133 market economies have had a very-high-inflation episode- Выдержка
“"Cagan defined a hyperinflation as beginning in the month inflation first exceeds 50 percent (per month) and as ending in the month before the monthly inflation rate drops below 50 percent for at least a year. [...] Between 1947 and 1984 there were no hyperinflations. Since 1984, there have been at least seven (in six countries) in the market economies [...] since 1960, most countries have suffered from at least one episode of inflation of more than 25 percent per annum, and as many as 25 (out of 133) market economies have experienced an episode of very high inflation (i.e., twelve-month inflation above 100 percent)." ”
- Данные источника:
- 2002-05-01
- Дата обращения
- 2026-06-21 · архивная копия
- Расчёт
- Fischer, Sahay & Vegh provide the cleanest cross-country base rate. The native figure uses their headline count: 25 of 133 market economies experienced an episode above 100%/yr over roughly 1960-1996. This is a share of COUNTRIES, not of people. It is used as the native rate (25/133 ~= 19% of market economies), and as the anchor for the lower end of the population-weighted band, because true hyperinflation and >100%/yr inflation are rarer than the broader 20-40%/yr "currency collapse" events that the headline normalized figure counts. The Cagan 50%/month definition fixes the upper (hyperinflation) tail; the "no hyperinflations 1947-1984, then seven since 1984" sentence establishes that true hyperinflation is a handful of episodes per generation, concentrated in a few countries.
- Независимость
- Methodologically independent of Reinhart & Rogoff: Fischer et al. use IMF International Financial Statistics monthly price data and Cagan-style episode dating on a 133-country market-economy sample, whereas Reinhart & Rogoff build an eight-century annual cross-country inflation database. The two converge on the same qualitative picture from different data.
-
[2] National Bureau of Economic Research / Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff — This Time Is Different: A Panoramic View of Eight Centuries of Financial Crises
This Time Is Different: A Panoramic View of Eight Centuries of Financial Crises- Статистика
Inflation crisis defined as annual inflation >=20%; no emerging-market country in history (including the US in the 1860s) has escaped bouts of high inflation; across 66 countries inflation crises and exchange-rate crashes travel hand in hand- Выдержка
“"If serial default is the norm for a country passing through the emerging market state of development, then the tendency to lapse into periods of high and extremely high inflation is an even more striking common denominator. No emerging market country in history, including the United States (whose inflation rate exceeded 20 percent during the country's 1860s civil war) has managed to escape bouts of high inflation. [...] inflation crises and exchange rate crises travel hand-in-hand in the overwhelming majority of episodes across time and countries." ”
- Данные источника:
- 2008-03-01
- Дата обращения
- 2026-06-21 · архивная копия
- Расчёт
- Reinhart & Rogoff supply the operational threshold for the broad "currency collapse" framing: an inflation crisis is a year with annual inflation >=20%, and they show inflation crises and exchange-rate crashes co-occur in the overwhelming majority of episodes — i.e. an inflation crisis IS, in practice, a currency collapse. Their 66-country eight-century database documents that essentially every emerging-market economy has had at least one such episode, while only a short list of countries (notably New Zealand and Panama in their Table 13) show no period of inflation over 20%. This supports the population-partition method: the in-bucket population share is approximated by the emerging-market / chronic-inflation regions, against an out-bucket of reserve-currency economies plus China and India.
- Независимость
- Independent annual cross-country price database (consumer-price and cost-of-living indices back to the 1700s-1800s for many countries), distinct from the IMF monthly-data approach in Fischer et al. Reinhart & Rogoff cite Fischer, Sahay & Vegh only for the African high-inflation analysis, not for the crisis-dating used here.
-
[3] Cato Institute / Steve H. Hanke and Nicholas Krus (Johns Hopkins Institute for Applied Economics) — World Inflation and Hyperinflation Table Проверено
World Inflation and Hyperinflation Table- Статистика
The Hanke-Krus World Hyperinflation Table documents all 56 documented episodes of hyperinflation since the 1790s; Venezuela was added in 2016 as the 57th verified episode- Выдержка
“"This chapter supplies, for the first time, a table that contains all 56 episodes of hyperinflation, including several which had previously gone unreported." ”
- Данные источника:
- 2017-01-01
- Дата обращения
- 2026-06-21 · архивная копия
- Проверка
- Выдержка независимо повторно загружена и подтверждена слово в слово по указанному источнику в ходе нашей проверки достоверности.
- Расчёт
- The Hanke-Krus table is the definitive catalogue of true (Cagan-threshold, >=50%/month) hyperinflation. Fifty-six episodes since the assignat inflation of revolutionary France (1795-96), with Venezuela added as the 57th in 2016, across well over two centuries and the whole world, is the headline rarity fact: true hyperinflation is roughly one verified episode every four years globally, heavily clustered around wars, revolutions, the collapse of empires, and the births of new states (the post-WWI European cluster, the post-Soviet 1992-94 cluster). This source bounds the EXTREME tail of the distribution and is why the normalized figure is driven by the broader 20-40%/yr currency-collapse band rather than by the much rarer hyperinflation band alone.
- Независимость
- Independent episode catalogue compiled from primary price data by Hanke and Krus, distinct from both the IMF (Fischer et al.) and the Reinhart-Rogoff databases. Uses the strict Cagan monthly-rate definition.
-
[4] Guinness World Records — Highest inflation rate (ever) Проверено
Highest inflation rate (ever)- Статистика
The highest recorded inflation occurred in Hungary in July 1946: a daily inflation rate of 207%, with prices doubling roughly every 15 hours- Выдержка
“"The highest recorded rate of inflation occurred in Hungary during July 1946. [...] This works out to a daily inflation rate of 207%, meaning that prices denominated in Hungarian pengo doubled every 15 hours." ”
- Данные источника:
- 2024-01-01
- Дата обращения
- 2026-06-21 · архивная копия
- Проверка
- Выдержка независимо повторно загружена и подтверждена слово в слово по указанному источнику в ходе нашей проверки достоверности.
- Расчёт
- Used only as the illustrative ceiling of the distribution — the single worst monthly/daily inflation rate ever measured. It anchors the "how bad can it get" end of the prose and is not used in the probability arithmetic. Hungary's August 1946 forint reset (replacing the pengo at a rate on the order of 4 x 10^29 to 1) is the canonical example of a complete monetary-order collapse and currency replacement.
- Независимость
- Record-keeping reference; the Hungary 1946 figure is independently reported by the Hanke-Krus table, Cagan (1956), and Fischer et al., so the illustrative fact is well corroborated.