Качество доказательств 4.5/5
Оценка по восьми измерениям согласно рубрике качества . Каждое измерение оценивается от 1 до 5.
- D1 Обоснованность источниками
- 5/5
- D2 Авторитетность источника
- 5/5
- D3 Арифметика
- 4/5
- D4 Неопределённость
- 4/5
- D5 Охват
- 5/5
- D6 Текст
- 5/5
- D7 Честность восприятия
- 3/5
- D8 Полнота оговорок
- 5/5
● ваши факторы — нажмите на этот риск ▾ для отображения
- Ваши факторы
≈ Так же вероятно, как
Воспринимаемый
Активная розничная торговля широко воспринимается как занятие, основанное на навыке, где дисциплинированные, хорошо изучившие вопрос люди могут превзойти пассивное инвестирование. Финансовые СМИ, торговые платформы и социальные сообщества усиливают видимых победителей, тогда как убытки остаются в частной сфере, создавая среду систематической ошибки выжившего, в которой обыграть рынок кажется более достижимым, чем оправдывают данные. Демократизация торговли без комиссий с 2019 года и рост опционов с нулём дней до истечения снизили порог входа, одновременно повысив ставки, привлекая новое поколение розничных трейдеров, которые могут недооценивать, насколько тщательно институциональные алгоритмы и маркет-мейкеры собирают урожай с другой стороны их сделок.
Грубая оценка: ~50 % теряют деньги
Источник: редакционная интуиция, не опрос
Фактический
97 % постоянных дей-трейдеров (активны >300 дней) теряют деньги за 5-летний период (бразильская когорта CVM, Chague et al. 2020)
все лица, занимавшиеся дей-трейдингом фьючерсов mini-Ibovespa в Бразилии, когорта 2013–2015 годов, отслеженная до 2017 года
Показать вычисления
Двухфакторная оценка: (A) P(взрослый американец становится достаточно активным, чтобы столкнуться с существенным риском дей-трейдера) и (B) P(значительные финансовые потери | активен). Фактор A: примерно 10 % взрослых американцев в какой-то момент своей жизни пробуют ту или иную форму активной розничной торговли, по данным FINRA и брокеров об активности счетов; всплеск розничной торговли 2019–2021 годов довёл активное розничное участие примерно до 20 % держателей брокерских счетов, но значительная доля торгует лишь эпизодически, а не систематически. Мы используем 10 % как консервативную пожизненную оценку для взрослых, торгующих достаточно активно, чтобы столкнуться с потерями, задокументированными в когортных исследованиях. Фактор B: когорта Chague, De-Losso и Giovannetti (2020) по бразильской CVM обнаружила, что 97 % постоянных дей-трейдеров (>300 дней активности) потеряли деньги за пять лет. Для более широкой популяции активных, но не обязательно постоянных трейдеров Barber, Lee, Liu и Odean (Тайвань, 2004; RFS 2009) обнаружили, что более 80 % индивидуальных дей-трейдеров теряли деньги в любой отдельно взятый год. Мы используем 80 % как ставку потерь по всем активным трейдерам (постоянным и непостоянным вместе). В совокупности: 0,10 × 0,80 = 0,080. Диапазон неопределённости: 0,04 (5 % активности × 80 %) до 0,15 (15 % активности × 97 % ставки потерь постоянных трейдеров). «Значительные финансовые потери» определяются как чистые убытки, превышающие месячный доход домохозяйства за торговую карьеру, — порог, согласующийся с бразильскими и тайваньскими когортными данными.
Оговорки: Пожизненная оценка в 8 % комбинирует когорту бразильского фьючерсного рынка с ко…
Пожизненная оценка в 8 % комбинирует когорту бразильского фьючерсного рынка с когортой тайваньского фондового рынка и экстраполирует на взрослых американцев через оценённые показатели участия — ни одна из этих трёх популяций не идентична. Выводы по Бразилии и Тайваню охватывают регулируемые биржевые инструменты; розничные опционы США и дей-трейдинг криптовалют могут давать иные (вероятно, худшие) исходы с учётом структурных различий в преимуществах маркет-мейкеров. «Значительные финансовые потери» — пороговое понятие, а не клинический диагноз; оценка охватывает чистые убытки, превышающие месячный доход, а не полное финансовое разорение. Статья отличается от cryptocurrency-total-loss (которая охватывает спекулятивное держание) и stock-market-crash (которая охватывает системные события, затрагивающие пассивных инвесторов). Розничный дей-трейдинг существенно изменился с начала эры без комиссий в 2019 году; более новая среда отличается более узкими спредами, но также более сложными продуктами (опционы 0DTE, ETF с кредитным плечом), которые могут сместить распределение потерь. Эта статья охватывает активные торговые стратегии, а не пассивное долгосрочное инвестирование.
Связанные риски
Другие риски на схожие темы — для изучения связанных страхов.
Мошенничество против пожилых
Какова вероятность, что человек 60+ потеряет деньги на финансовом мошенничестве в пенсионном возрасте?
Катастрофа от правительства
Каковы шансы того, что экстремистское политическое правительство катастрофически разрушит вашу страну?
Мошенничество с арендой
Какова вероятность, что начинающий арендатор потеряет деньги на мошенничестве с фейковым объявлением?
Выбрать сравниваемый
Около 97% индивидуальных дей-трейдеров, продолжающих торговлю дольше 300 дней, теряют деньги — по данным когортного исследования 2020 года Chague, De-Losso и Giovannetti, отслеживавших каждого человека, пытавшегося заниматься дневной торговлей бразильскими фьючерсами на фондовые индексы в 2013–2015 годах. Из этих постоянных трейдеров лишь 0,5% зарабатывали больше, чем банковский операционист. Данные Тайваньской фондовой биржи — охватывающие полную рыночную вселенную, а не избранную когорту — говорят о том же: Barber, Lee, Liu и Odean установили, что менее 1% розничных дей-трейдеров стабильно получали положительную доходность за вычетом комиссий. FINRA, регулятор брокеров США, обобщает собственные данные надзора с заметно прямолинейными формулировками: «Дей-трейдеры, как правило, несут тяжёлые финансовые потери в первые месяцы торговли, и многие так и не достигают прибыльного статуса». Экстраполируя на жизнь взрослого американца, около 8% взрослых, пробующих активную розничную торговлю, понесут значительные финансовые потери за свою торговую карьеру — примерно 1 из 13.
Разрыв в восприятии носит архитектурный характер. Торговые платформы выдвигают на первый план прибыли; убытки остаются в частной сфере. Сообщества Reddit и Discord заполнены трейдерами, которые пережили достаточно долго, чтобы публиковать сообщения, — а не большинством, бросившим торговлю после первого просадки счёта. Структурным противником в розничном дей-трейдинге являются не другие розничные трейдеры, а маркет-мейкеры с преимуществами скорости на уровне миллисекунд и проприетарными данными о потоке. Всплеск розничной торговли 2019–2021 годов, ускоренный приложениями без комиссий и стимулирующими чеками эпохи пандемии, привлёк новую когорту к активной торговле в момент необычно высокой волатильности — комбинация, которая наказывает даже профессионалов. Исследование Bryzgalova, Pavlova и Sikorskaya (2023, Journal of Finance) показало, что розничные трейдеры опционов систематически переплачивают за волатильность и теряют в совокупности около 2,1 млрд долларов всего за 19 месяцев — убытки, концентрирующиеся непропорционально у наиболее активных участников.
Оценка в 8% применяется ко взрослым, торгующим достаточно активно, чтобы столкнуться с убытками, задокументированными в когортных данных, — примерно 10% взрослых американцев по показателю пожизненного участия. Пассивные инвесторы в диверсифицированные индексные фонды практически полностью остаются вне этой категории риска: структурные недостатки дей-трейдинга (транзакционные издержки, спреды bid-ask, информационная асимметрия) не применяются при стратегии «купи и держи». Бразильские и тайваньские когорты охватывают биржевые фьючерсы и акции; розничные опционы, торговля с кредитным плечом через ETF и дей-трейдинг криптовалют несут дополнительные структурные риски, не отражённые здесь. Использование маржи существенно умножает убытки, поскольку принудительные ликвидации могут уничтожить счета до того, как убытки удастся ограничить.
Связанные факты
97% упорных внутридневных трейдеров, активных более 300 дней, потеряли деньги за 5-летний период в бразильской когорте CVM. Активную розничную торговлю широко преподносят как занятие, основанное на навыке; данные же читаются скорее как монета, которая 97 раз из 100 падает решкой.
Реестр утверждений
Каждое число ниже — это то, что сообщил источник, с дословной цитатой, на которую мы опирались, и тем, как мы пришли к нашей цифре. Нажмите на ссылку, чтобы проверить самостоятельно.
-
[1] SSRN / Fundação Getulio Vargas (FGV) — Day Trading for a Living?
Day Trading for a Living?- Статистика
97% of persistent day-traders (active >300 days) lost money over the 5-year Brazilian CVM cohort; only 1.1% earned more than the Brazilian minimum wage- Выдержка
“"We show that it is virtually impossible for individuals to day trade for a living, contrary to what brokerage specialists and course providers often claim. We observe all individuals who began to day trade between 2013 and 2015 in the equity futures market in Brazil and persisted for at least 300 days. 97% of all individuals who persisted for more than 300 days lost money. Only 1.1% earned more than the Brazilian minimum wage and only 0.5% earned more than a bank teller." ”
- Данные источника:
- 2020-06-11
- Дата обращения
- 2026-05-04 · архивная копия
- Расчёт
- This study provides the native numerator directly: 97 out of 100 persistent day-traders lost money. "Persistent" means active >300 days — a selection criterion that filters out casual dabblers and captures those who seriously attempt day-trading as a strategy. Because this cohort is more committed than the average retail trader, the 97% figure represents an upper bound on loss rates; the 80% figure from the broader Taiwan cohort (Barber et al.) is used for the combined lifetime estimate. The Brazilian data covers equity index futures (mini-Ibovespa), a market structurally similar to US retail futures trading.
-
[2] Yale University / NBER (Barber, Lee, Liu, Odean) — Do Individual Day Traders Make Money? Evidence from Taiwan
Do Individual Day Traders Make Money? Evidence from Taiwan- Статистика
Less than 1% of the day-trader population predictably and reliably earned positive abnormal returns net of fees; more than 8 in 10 day traders lost money- Выдержка
“"Using the complete transaction records of all traders in the Taiwan stock market, we show that day trading is extremely hazardous to your wealth. The vast majority of day traders lose money. Less than 1% of the day trader population, those with the very best performance, are able to predictably and reliably earn positive abnormal returns net of fees." ”
- Данные источника:
- 2004-04-10
- Дата обращения
- 2026-05-04 · архивная копия
- Расчёт
- The Taiwan cohort provides a broader-population complement to the Brazil CVM data: the Taiwan study covers all retail day traders, not just persistent ones, so it captures the full distribution including short-lived participants. The >80% loss rate across this full sample is used as Factor B in the normalized estimate for US adults who trade actively but not necessarily persistently.
- Независимость
- The Taiwan study uses complete exchange-level transaction records from the Taiwan Stock Exchange Surveillance System, entirely independent of the Brazilian CVM data used by Chague et al. Both datasets converge on high loss rates, strengthening the cross-market inference.
-
[3] U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) — Day Trading: Your Dollars at Risk
Day Trading: Your Dollars at Risk- Статистика
Day traders typically suffer severe financial losses in their first months of trading, and many never graduate to profit-making status- Выдержка
“"Most individual investors do not have the wealth, the time, or the temperament to make money and to sustain the devastating losses that day trading can bring." … "Day traders typically suffer severe financial losses in their first months of trading, and many never graduate to profit-making status. Given these outcomes, it's clear: day traders should only risk money they can afford to lose." ”
- Данные источника:
- 2005-04-19
- Дата обращения
- 2026-06-30 · архивная копия
- Расчёт
- The SEC investor publication "Day Trading: Your Dollars at Risk" corroborates the academic cohort studies with US-market context. The SEC is the federal regulator of US securities markets. This source does not provide a quantitative loss rate but confirms the directional finding from Barber et al. and Chague et al. is recognized by the principal US securities regulator.
-
[4] The Journal of Finance (Bryzgalova, Pavlova & Sikorskaya, 2023) — Retail Trading in Options and the Rise of the Big Three Wholesalers
Retail Trading in Options and the Rise of the Big Three Wholesalers- Статистика
Assuming a 10-day holding horizon, the aggregate portfolio of US retail options traders lost approximately $2.1 billion between November 2019 and June 2021 (19 months), concentrated in cheap, short-dated weekly options with an average 12.6% bid-ask spread- Выдержка
“[Paraphrase from abstract — full text paywalled]: the study estimates that, assuming a 10-day holding horizon, the aggregate portfolio of US retail options traders lost approximately $2.1 billion between November 2019 and June 2021, concentrated among traders who favor cheap, short-dated weekly options with wide bid-ask spreads (averaging 12.6%), executed largely through payment-for-order-flow wholesalers. ”
- Данные источника:
- 2023-12-01
- Дата обращения
- 2026-07-03 · архивная копия
- Расчёт
- Grounds the body prose's "$2.1 billion in aggregate in just 19 months" figure and the "trading 0DTE or weekly options" personal_factor_multipliers entry below, both of which previously named this study's authors without citing the underlying loss figure. Full text sits behind the Journal of Finance paywall; the $2.1B/19-month figure is corroborated by the publicly available SSRN/CEPR working-paper abstracts (papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4065019) and secondary reporting on the study. Not used in this entry's headline loss-rate arithmetic, which relies on the Brazil CVM and Taiwan cohort studies above.
- Независимость
- Independent US options-market microstructure dataset, unrelated to the Brazilian futures cohort (Chague et al.) or the Taiwan equities cohort (Barber et al.) used for the entry's headline loss-rate figures.