Качество доказательств 4.75/5
Оценка по восьми измерениям согласно рубрике качества . Каждое измерение оценивается от 1 до 5.
- D1 Обоснованность источниками
- 5/5
- D2 Авторитетность источника
- 4/5
- D3 Арифметика
- 5/5
- D4 Неопределённость
- 5/5
- D5 Охват
- 5/5
- D6 Текст
- 5/5
- D7 Честность восприятия
- 4/5
- D8 Полнота оговорок
- 5/5
● ваши факторы — нажмите на этот риск ▾ для отображения
- Ваши факторы
≈ Так же вероятно, как
Воспринимаемый
Обвалы фондового рынка занимают уникальную психологическую нишу: все знают, что они случаются, большинство людей их страшатся, но мало кто осознаёт, насколько они рутинны. Ежегодный опрос Gallup об экономике и личных финансах стабильно обнаруживает, что примерно один из трёх взрослых американцев называет обвал фондового рынка серьёзным финансовым беспокойством, ставя его в один ряд с потерей работы и медицинскими долгами. Chapman Survey of American Fears не выделяет обвалы рынка как отдельный пункт, но «экономический/финансовый коллапс» регулярно входит в первую десятку страхов, что говорит о том, что тревога связана не столько со статистической частотой обвалов, сколько с нарративом внезапного, необратимого разорения.
Грубая оценка: большинство людей воспринимают серьёзный обвал как потрясение раз в поколение, а не как закономерность раз в десятилетие
Источник: редакционная интуиция, не опрос
Фактический
~8 падений >30 % за ~96 лет истории S&P 500 (1929–2025)
История индекса S&P 500
Показать вычисления
С 1929 года S&P 500 пережил примерно 8 падений от пика до дна, превышающих 30 %: 1929–32 (−86 %), 1937–38 (−54 %), 1968–70 (−36 %), 1973–74 (−48 %), 1987 (−34 %), 2000–02 (−49 %), 2007–09 (−57 %) и 2020 (−34 %). Это в среднем примерно одно каждые 12 лет. За 40-летнюю инвестиционную карьеру вероятность пережить хотя бы одно такое падение составляет 1 − (1 − 1/12)^40 ≈ 0,97. За полную 59-летнюю взрослую жизнь цифра превышает 0,99. Падение 2022 года (−25 %) и тарифная распродажа апреля 2025 года (−19 % внутридневного максимума-минимума) обе не достигли 30 %, но показывают, насколько близко рынок регулярно подходит к этому порогу. Точечная оценка 0,99 отражает почти полную уверенность в том, что любой взрослый с многодесятилетним инвестиционным горизонтом переживёт хотя бы одну просадку >30 %.
Оговорки: Заголовочная вероятность отвечает на вопрос, *переживёт* ли инвестор падение рын…
Заголовочная вероятность отвечает на вопрос, *переживёт* ли инвестор падение рынка >30 %, а не понесёт ли он от него постоянный финансовый ущерб. Это два очень разных вопроса. S&P 500 восстанавливался после каждого «медвежьего» рынка в истории, со средним временем восстановления около 2,5 года. Постоянная потеря богатства при обвале почти исключительно является поведенческим исходом (паническая продажа, ликвидация по марже или вынужденный вывод средств на дне), а не рыночным исходом. Родная единица здесь — частота событий (обвалов на год рыночной истории), а не традиционный эпидемиологический уровень, поэтому нормализация представляет собой расчёт пуассоновского типа «хотя бы одно событие за N лет», а не накопительный годовой риск.
Как меняется риск
Заглавная цифра усредняет очень разные ситуации. Вот как вероятность варьируется в зависимости от сценария или контекста:
1 из 1,0 · 100%
~19 episodes since 1928; occurs every ~5 years on average — effectively certain over a career
1 из 1,1 · 95%
~4 episodes since 1928 in this band specifically (1968-70, 1987, 2020, plus several borderline)
1 из 1,3 · 75%
~3 episodes: 1937-38 (-54%), 1973-74 (-48%), 2000-02 (-49%)
1 из 2,2 · 45%
~2 episodes: 1929-32 (-86%), 2007-09 (-57%); roughly every 45-50 years
Длина и оттенок полосы ранжируют эти сценарии относительно друг друга, а не относительно других рисков. Точные шансы указаны рядом с каждым.
Связанные риски
Другие риски на схожие темы — для изучения связанных страхов.
BNPL: пропуск платежа
Какова вероятность, что пользователь сервиса купи сейчас, плати потом пропустит платёж?
Ущерб от лопнувшей трубы
Какова вероятность того, что трубы лопнут и причинят серьёзный ущерб от воды?
Мошенничество с кредитными картами
Каковы шансы стать жертвой мошенничества с кредитными картами?
Депортация (без документов)
Каковы шансы быть депортированным для нелегальных иммигрантов в США?
Принудительный уход до пенсии
Какова вероятность, что работника старше 50 вытолкнут с работы раньше планируемого выхода на пенсию?
Потери на передовой
Какова вероятность гибели или тяжёлого, постоянного ранения пехотинца передовой за пять лет в обычном конфликте масштаба украинского?
Выбрать сравниваемый
Падение фондового рынка более чем на 30% является одним из наиболее статистически предсказуемых событий, описанных на этом сайте. Индекс S&P 500 пережил примерно восемь таких просадок с 1929 года — в среднем одну каждые двенадцать лет. За сорокалетнюю инвестиционную карьеру вероятность пережить хотя бы одну из них приближается к 97%; за полную взрослую жизнь она превышает 99%. Даже более мягкий «медвежий» рынок с падением >20%, которых Hartford Funds насчитывает 27 с 1928 года, наступает примерно каждые 3.6 года. Если вопрос звучит так: «переживу ли я крупный обвал?», честный ответ: почти наверняка да, и, вероятно, не один раз.
Парадокс заключается в том, что это почти неизбежное событие также является одним из наиболее переживаемых. За каждым «медвежьим» рынком в истории S&P 500 следовало полное восстановление, при этом среднее время для возврата к предыдущему пику составляло примерно 2.5 года. Доллар, инвестированный в S&P 500 в 1928 году — переживший Великую депрессию, Вторую мировую войну, стагфляцию, Черный понедельник, крах доткомов, финансовый кризис, COVID и тарифный шок 2025 года — сегодня стоил бы более $1.3 миллиона с реинвестированными дивидендами. Среднегодовая геометрическая доходность примерно в 10% уже включает все эти обвалы. Долгосрочное сложное начисление не просто терпит периодические просадки на 30-50%; оно полностью их поглощает.
Истинный риск заключается не в самом обвале, а в реакции инвестора на него. Ежегодное исследование поведения инвесторов DALBAR показывает, что средний инвестор в фонды акций отставал от S&P 500 в течение пятнадцати лет подряд, при этом разрыв достиг 8.5 процентных пунктов только в 2024 году. Механизм последователен: инвесторы выводят деньги во время или сразу после падения, а затем снова входят только после того, как восстановление уже идет полным ходом — покупая дорого, продавая дешево, год за годом. Hartford Funds отмечает, что 42% самых сильных отдельных дней S&P 500 за последние двадцать лет пришлись на периоды «медвежьих» рынков. Упустить эти дни, оставаясь в стороне, — это реальная цена. Для большинства людей рациональный страх — это не обвал на экране, а импульс действовать в ответ на него.
Связанные факты
15% криптоинвесторов теряют всё. 20% всех биткоинов навсегда недоступны. Обвалы акций (99% вероятность) всегда восстанавливались. Один класс активов прощает. Другой забывает ваш пароль.
Вы переживёте ~9 рецессий и каждый крупный обвал акций за жизнь. Оба на 99% неизбежны. Разница: каждый обвал акций восстановился. Рецессии оставляют шрамы, которые накапливаются.
Инвестируя всю карьеру, крупный обвал акций почти неизбежен (~99%). Жилищный кризис масштаба 2008 — примерно 12% пожизненная вероятность. Одно неизбежно; другое нетипично.
Реестр утверждений
Каждое число ниже — это то, что сообщил источник, с дословной цитатой, на которую мы опирались, и тем, как мы пришли к нашей цифре. Нажмите на ссылку, чтобы проверить самостоятельно.
1/3 источников независимо дословно сверены с указанным источником
-
[1] Hartford Funds — 10 Things You Should Know About Bear Markets Проверено
10 Things You Should Know About Bear MarketsSee all 2 Likelier entries citing this source →
- Статистика
There have been 27 bear markets (>20% decline) in the S&P 500 since 1928; stocks lose 35% on average in a bear market; average recovery takes about 2.5 years- Выдержка
“"There have been 27 bear markets in the S&P 500 Index since 1928. The average length of a bear market is 289 days, or about 9.6 months. Stocks lose 35% on average in a bear market. About 42% of the S&P 500 Index's strongest days in the last 20 years occurred during a bear market." ”
- Данные источника:
- 2025-06-01
- Дата обращения
- 2026-04-19 · архивная копия
- Проверка
- Выдержка независимо повторно загружена и подтверждена слово в слово по указанному источнику в ходе нашей проверки достоверности.
- Расчёт
- Hartford Funds compiles S&P 500 bear market data in partnership with Ned Davis Research. Their count of 27 bear markets since 1928 yields an average frequency of one every ~3.6 years for >20% declines. The average decline of 35% confirms that the typical bear market crosses the 30% threshold. From this dataset we identify approximately 8 distinct episodes exceeding 30%, giving a frequency of roughly once every 12 years. Lifetime probability = 1 - (1 - 1/12)^59 ≈ 0.993.
-
[2] Aswath Damodaran, NYU Stern School of Business — Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928-2024
Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928-2024- Статистика
S&P 500 annual return data from 1928-2024; annual return averaged 11.79% with positive returns in 71 of 97 years; worst year -43.84% (1931), best year 52.56% (1954)- Выдержка
“[Raw data table of annual S&P 500 returns, Treasury bill rates, and Treasury bond returns from 1928 to 2024, with cumulative growth-of-$100 columns for each asset class. No narrative text; the table shows year-by-year returns including all crash and recovery years.] ”
- Данные источника:
- 2025-01-01
- Дата обращения
- 2026-04-19 · архивная копия
- Расчёт
- Damodaran's dataset is the standard academic reference for long-run US equity returns. The raw data table shows annual returns from 1928-2024, with positive returns in 71 of 97 years and an annual return averaging 11.79%. The data demonstrates that every crash in S&P 500 history has been fully recovered. This provides the denominator context: crashes are near-certain events, but long-term compounding overwhelms them for patient investors. Used to validate the "recoverable" framing rather than to compute the crash probability directly.
-
[3] DALBAR, Inc. (via PR Newswire) — Investors Missed the Best of 2024's Market Gains, Latest DALBAR Investor Behavior Report Finds
Investors Missed the Best of 2024's Market Gains, Latest DALBAR Investor Behavior Report Finds- Статистика
Average equity investor earned 16.54% in 2024 vs S&P 500 return of 25.05%; 848 basis point lag is the second-largest performance gap of the past decade- Выдержка
“"The Average Equity Investor earned just 16.54% in 2024, compared to the S&P 500's 25.05% return. The 848 basis point lag represents the second-largest investor performance gap of the past decade." ”
- Данные источника:
- 2025-03-01
- Дата обращения
- 2026-04-19 · архивная копия
- Расчёт
- DALBAR's annual QAIB study measures the gap between market returns and the returns actually captured by investors, using mutual fund flow data. In 2024 the gap was 848 basis points — the second largest in a decade. The underperformance is driven primarily by behavioral factors: panic selling during downturns, late re-entry after recoveries begin, and poor market timing. This source substantiates the claim that the primary risk from a crash is behavioral (selling at the bottom), not the crash itself. The full QAIB report is paywalled; the statistics cited here come from DALBAR's publicly available press release.